2026年4月美联储议息会议点评：美伊冲突发酵加深通胀担忧，美联储于分歧下按兵不动

摘要： 本文对 2026 年 4 月美联储议息会议结果进行了详细点评。会议决定维持基准利率不变，但内部出现显著分歧，且美伊冲突导致的能源价格上涨加深了市场对通胀的担忧，使得美联储在未来的政策路径上将更加谨慎。

政策要点：

1. 利率决策：基准利率维持在 3.5%-3.75%，IOER 和 ONRRP 分别维持在 3.65% 和 3.5%。
2. 量化调整：每月国债购买规模下调至 250 亿美元。
3. 人员变动：鲍威尔表示将在主席任期结束后继续担任美联储理事。

影响链条：
美伊和谈受阻 $\rightarrow$ 全球能源价格上涨 $\rightarrow$ 通胀压力回升 $\rightarrow$ 联储内部对宽松基调产生分歧（反对票数达 1992 年以来最高） $\rightarrow$ 市场预期由“何时降息”转向探讨“加息还是降息”。

落地节奏与风险：

1. 动作节奏：无论未来转向收紧还是进一步宽松，美联储将采取“先释放信号，再择机行动”的策略。
2. 核心风险：中东事态发展带来的经济不确定性，以及能源价格上涨对通胀目标的冲击。